Columbia Graduate School of Arts and Sciences - para terminar josé soeiro falou com eugénio pinto sobre dívida vamos ver entrevista lá nós vamos estar à conversa que os benefícios economista ativista de incentivo ao turismo da dívida de uma especialista nas questões de dívidas e agradecer ao gêmea e começar com a questão mais básica digamos assim que é saber se a dívida é impagável a própria dívida é sustentável porque são um fim do ato que está em curso nomeadamente no próprio sangue sim quando se olha o orçamento pode pensar eu sei um gráfico em que de facto nós vemos a convergência da dívida para os 60% importante uma só para ficar com a sensação de que sim é sustentável o que está o que uma questão mais interessante é em condições a que custo porque aquilo que chama sua sustentabilidade matemática contabilística e o que as condições que estão por trás são as do orçamento de 2017 que tem um saldo primário de 2,8 por cento uma taxa de juro de 3,5 e uma taxa de crescimento de 3% a questão que ocorre até quando é que é possível especialmente o problema de saúde primários não é continuar no futuro há para já no próximo ano já é bastante ambicioso público propõe 5 mil milhões dos stents para poder fazer face ao problema da dívida mas ainda assim é insuficiente para pagar os juros da dívida que são de oito mil milhões são de 4,3 por cento do doping aqui já uma dinâmica muito perversa não é que para se assegurar a um custo muito elevado é a questão da sustentabilidade aparenta sustentabilidade conta turística quando vamos olhar a base material daqui é muito é muito meigo sua economia nos salvado que são imensos nós precisávamos destes 5 milhões dos tentos que não fossem para os os que fossem injetados na economia com o investimento com o emprego em emprego público portanto tudo que ajudar para comprar uma economia que está profundamente debilitada nós recebemos as implicações da intervenção da troika não é o produto foi destruído os top capital produziu um investimento que é feito que não é suficiente por por esse tópico capital um aumento ante igual dados o a fuga de cérebros noé ea imigração mas então no fundo para que pudesse haver investimento para que pudesse ver o maior crescimento para que pudesse ver política de emprego que o clássico está em um estado social e seria necessário reestruturar a dívida seria necessário fazer face a este problema e aos recursos que divida tivemos como é que é possível fazer isto faz sentido continuar a insistir na ideia da restruturação da dívida eu acho que em condições eu acho que faz embora politicamente seja uma ideia difícil é é a questão mais imediata é que nós precisamos de reduzir a despesa conjunto é esta é é através de ano concretamente por exemplo o ano 2017 pm teria esse ano quando estou dependendo de quantos dias mas pensamos na dinâmica da dívida que nunca não é uma questão contabilística nós temos uma taxa de crescimento 3% nós temos uma taxa o peso dos juros ano pib são de 4,3 portanto olhando pra está aqui 1,3 do chefe e sair sem ser com uma grande contabilidade muito muito detalhada então precisamos de comprimir a despesa com juros só para pensar por exemplo em 2007 pagávamos 4,5 milhões e agora 8,3 na altura tínhamos de 2007 produtiva e agora temos 43 portanto é excessivo é mais que o perfil você tem tem um gostinho ter recusado a ideia de uma reestruturação da dívida é menos que a europa decida eu comece um processo europeu o que eu acho que são um espaço que se podem e devem dar no atual contexto para se caminhar no sentido a estruturação e coisas concretas que podem ter os possam fazer eu acho que é sensato partimos do princípio que precisamos duma de uma solução coletiva uma solução em base multilateral a nível mundial da zona do euro depende da da preferia acho também que a cimeira de líderes do sul convocada pelos ímpios é um é tipo ponta pet ainda tem pena que o problema da dívida não esteja ou a mais portanto aqui já pequenos eventos o contrário do que acontecia no passado que era não portugal não é a grécia aqui já pequenas vontade de juntar os países para debater os problemas estruturais dos países com vara então pra essa não indo diretamente para a revolução que é a reestruturação da dívida ano eu advogo acho que eu chame as micro explicações em uma delas tem a ver com o repatriamento dos juros pagos no smp o smp o primeiro programado do bc queria de vida pública é mercado secundário é um uma coisa que custa quase mil milhões de euros por ano a portugal há pelo menos entre 2011 e 2016 portugal pagou 5 mil milhões ao bc é que por sua vez vai distribuir este lucros em função da chave do capital do próprio bc em função dos acionistas o que está aqui a unha banco central bundesbank o banco central não receber 1,2 mil milhões a frança vem a seguir milhões no total os cálculos que o ofício é palco de 2011 a 2016 e tem só a ver com os juros não tem prazer em portugal pegou o lugar onde o eu tinha uma desinfecção sim e pagamos um cupão anual e portanto natureza que esse dinheiro deveria poder ser dizer que entre a bela desenvolvidos assim é é uma maneira de reconhecer a corresponsabilidade das instituições do europa o problema andar que tento neste final do euro era uma maneira de conhecidos e além disto que já foi o suicídio em 2 em novembro de 2012 o eurogrupo quando vai resolver as condições da grécia do novo pacote e os introduzem esta medida o patrulhamento dos juros e das mais valias do do smp prevê que isso então já foi promoção sim o efeito o princípio foi a site ao contrário de outras instituições micro situações que ocorreram como a extensão das maturidades das linhas de crédito do com comissão européia com o bc é um canoísta e o fundo de estabilidade ao contrário portanto acordaram estender as maturidades suprimir a taxa de intermediação não é esta medida não foi alargada a todos os países intervencionados mesmo no caso da grécia é ainda não foi implementada quando está só no papel mas eu acho que ter uma boa base de trabalho não é para assim era dúvida para salvar o estúdio que se fosse forma mais ampla e que fosse aplicada em portugal e terceiros envolve seria possível recuperar essa turma nova cumpriu cinco eu vou comprar o que deixa exatamente comprado e que depois seria aplicada na economia investimento no programa de investimento público não quer que seja mas o que eu acho que nós temos muita necessidade do fundopem está muito enfraquecido não é tem uma capacidade de servir a dívida é muito reduzida por causa do downstream da da intervenção da troika em ter uma boa vida ea outras formas do dessas duas chamadas públicas instruções ou seja do instruções personagem alguns aspectos da vida que a gente que pudessem ser ele também está em cima da mesa sim a outra tem a ver com o fmi o fmi é a linha de crédito destes três credores oficiais é mais caro é só para dar um exemplo enquanto que o mecanismo tem uma taxa de juro da ordem dos 2 por cento e 2,3 o fmi está acima de 4% e porque público embora o custo de financiamento do fmi seja muito baixo pensando na ordem dos 25 pontos base que é tipo 0,05 por cento a imagem de intermediação de 1% e depois acima dessa margem de intermediação tem a finalização do 3% é uma atualização o objetivo é evitar o risco moral e antes e para o pagamento é de alguma maneira obrigado não é o douro como portugal a ter como prioridade a pagar ao fmi porque a linha de crédito mais cara e é isso que nós temos nada a ver o igcp fazer só o primeiro fã da primeira fm amortiza aquela dívida só que acontece que este fundo chama transferência de renda é profundamente injusto porque se trata de um país porque precisa imenso dos recursos eu também fiz uma estimativa e para o período todo projetado que é o período da linha de crédito do fmi também do novo andar à volta dele na mina 2 2027 o que acontece é que cada um dos cem gols tem cerca de 7,5 anos na maturidade mas aquilo é uma palavra uma mortais em que significa que não é pago a totalidade no final é pago a entrega os pagamentos ao longo do tempo que seria possível fazer o movimento isso seria de novo era suprimir esta taxa está nessa taxa o nome de finalização total não pagar você tá show no circo com esse início pilar eu não vou ver filmes suprimi lá porque isto é para entender o que acontece esta taxa determinada em termos absolutos imprudentemente do nível das taxas de juro de mercado não acham que podem estar a 10% podem estar a mãe por cento ea finalização é 3 isso não faz sentido independentemente de ser portugal o brasil ou qualquer país é os 13 por cento mas não tem a ver com o próprio contexto tudo do país com capacidade de gerar recurso e e explicada coisa seria sempre prefiro vencer da iniciativa do portugal de uma escolha de uma ação dos estados não é plausível ou previsível que o fmi esteja em sua própria iniciativa de tento de novo que eu achei que se isto fosse em vários estados dentro da zona euro porém esta medida especialmente porque o fmi é controlado pela europa como sabem aquilo que é o relatório do doe escrita da auditoria oficial saiu há pouco tempo mostrou a agenda que o fmi tinha e não conhecer a insustentabilidade da dívida para apesar do decréscimo em portugal precisar ainda a reestruturação mas esteve a ver com a agência com a agenda do deficiente países europeus tanto os países europeus controlam um conselho de administração do fmi a fifa é que o governo português deveria iniciar essa sem dar o pontapé de saída com essa proposta o valor não saiba a cimeira de líderes do sul ou para as nações unidas onu ea outros aspectos há outros aspectos que pudessem ir no sentido de uma restruturação ainda que como traduzir alguns aspectos da vida que pudessem ser feito também avaliava várias coisas ao pra mim com sábados das nações unidas introduziram o problema da reestruturação da dívida soberana e da ausência de um plano de reestruturação a em 2014 e na altura criar um grupo docas para criar este instrumento no instrumento legal e multilateral que tivesse encontrado entre estes o idoso e os credores que não fosse uma lógica do mercado fosse transparente que tivessem atenção à questão da sustentabilidade social sustentabilidade não só econômica financeira mas os aspectos sociais aspectos tais as questões de direitos humanos que de alguma maneira o limitariam não é esta imposição downstream dado que o fmi o que a troika faz um dos países que necessitam de uma injeção de liquidez esse processo foi estava impedido portanto traduzir-se em 2015 na criação de princípios que devem reger uma uma reestruturação mas neste momento o processo foi abandonado foi enganado porque era a argentina que estava a liderar houve eleições em dezembro há portanto o número não está em 3 é falar sobre a reestruturação da dívida mas de alguma maneira é uma urgência uma insuficiência do do mecanismo internacional não é não existe uma coisa que no fundo assegura que o jogo o endereço do ano né de contribuintes é do povo não é dada população de quase então que o no evento aumenta o risco em geral poderão ser obrigados associativa estruturação da linha acho que é um tema atual acho que é um tema muito importante é um tema que diz respeito diretamente portugal por não querer ser reintroduzido na agenda em última instância cuidar pois a iniciativa da auditoria cidadã o trabalho entretanto tem tido o mesmo levar nossas grau de atividade não tem por que é importante porque em portugal houvesse também um movimento mobilização capaz de pôr a questão da urgência da estruturação da vida como uma condição sem a qual é impossível haver uma outra política econômica essa questão é essa questão é muito boa e é muito difícil uma das mães é um dos maiores desafios da iacta em haver de fato com o poder de mobilização é que as questões ligadas a dívidas são muito ao pagos são muito técnicos são muito distantes da realidade das pessoas trazê las para a ordem do dia e permitir que as pessoas percebam como é que a dívida pública essa festa é foi um grande desafio nosso melhor porque temos uma escolha fizemos uma escolha é elevar o discurso não para as questões da luz de intimidade em vida sobre o que ele entende se a dívida seria legitimar indica vai roubar para as questões de sustentabilidade porque primeiro porque portugal é uma democracia e sendo uma democracia eu mesmo não concordo com as decisões sobre a dívida de outros governos têm que aceitar esta dívida como minha não é o que eu posso dizer é esta dívida é minha mas eu não vou pagar por outro lado a experiência do de portugal do do país a desenvolver um país do norte é diferente da experiência da dívida nos países em desenvolvimento entre a dívida está muito ligada a projetos específicos e podes depois analisado não essa dívida foi bem ou mal utilizado na questão da em portugal eu financio défices nós não vai diretamente para o onze não sabem que é que foi assim que foi gasto eu não posso viver a vida porque foi construído isto porque foi pago há decisões as decisões eo visit mas não é a decisões que penalizam a população a questão seladas das ppp essas taxas de juro em casa que estão submersas subjacentes às ppp são muito mais elevados do que a dívida pública não é mas é que houve 113 político exor salientar interessa esta dívida de financiamento do do orçamento mas não usava há várias coisas e portanto esse foi sempre o desafio da da iaco no fundo ter quase que uma linguagem aproximada de vida das massas não é trocar estas que estude na região a senhora é o impacto o impacto imediato não é como é que está ligado com com a nossa gestão do dia a dia e não só isso cumprimos esse é o objetivo de alguma maneira fizemos algumas coisas nós temos coisas interessante estou a pensar na repetição e nós conseguimos recolher assinaturas torcedor jogue pelo menos o telefone eu fiz o segundo barco e eu acho que o confiante foi bobo visões não é de vários ângulos não foi uma coisa muito um pro mercado e próprio investidores portanto e de alguma maneira todos e outro que o gênio sentença dessa conferência todos reconheceram o problema da dívida quer em vida não era pagável e da sua e de seu intestino delgado e foi obrigado gêmea e prestei conversa.
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