Le Moyne College, Syracuse - muitas vezes acreditamos que empresas gigantes são invencíveis e que é impossível estragar uma companhia de tamanho nacional no entanto não importa o tamanho da marca e o seu setor de atuação quando uma empresa é mal gerenciada existe o risco dela falei mesmo possuindo diversos clientes esse é o caso da oi que apesar de ser uma das maiores empresas de telefonia do país está passando por momentos trágicos onde não é possível saber se amanhã às portas dela ainda estarão abertas mas como uma empresa de apenas 20 anos conseguiu passar de líder do setor até a beira da falência a oi é fruto da privatização da antiga telebrás que aconteceu em 1998 durante o governo do presidente fernando henrique cardoso a estatal foi dividida em duas empresas uma delas a tele norte leste que mudou de nome para telemar a operadora era formada por 16 companhias com atuação em 64% do território nacional em apenas um dia o governo federal arrecadou 22 bilhões de reais com os leilões de privatização mas essa empresa teve problemas financeiros desde o início da sua história o processo de privatização foi liberado por dois controladores o grupo andrade gutierrez eo la fonte no entanto o consórcio formado por esses dois grupos não tinha condições financeiras sequer para pagar o preço oferecido no leilão e tiveram que recorrer ao bnds e outros fundos gerando uma dívida total de 3,5 bilhões de reais a má administração dos recursos e gestão dos controladores focados em seus próprios interesses estava apenas começando foi então que a telemar adquiriu a oi que era uma pequena empresa de telefonia móvel com a aquisição dessa companhia a telemar que tinha adquirido outra dívida bilionária no valor de cinco milhões de reais em 2007 todos os serviços da telemar foram unidos em uma só marca oi após esses acontecimentos a telemar começou a ser usada para resolver interesses políticos o que seria outra péssima decisão para o negócio daniel dantas controlava à brasil telecom por meio dos seus fundos o caso se transformou em uma das maiores disputas societárias e então o governo entrou em jogo para resolver a proposta era da telemar compra da brasil telecom e dessa forma o daniel dantas ficaria fora do jogo além disso os controladores da telemar que eram andrade gutierrez é lá fonte seriam beneficiados no entanto existe um problema essa transação não poderia ser feita pois a lei geral de telecomunicações proibiu um controlador de possuir duas concessionárias de telefonia fixa mas o governo lula modificou essa lei em apenas 27 dias deixando de forma clara que existiam interesses em comum em 2008 anatel aprovou a compra da brasil telecom para telemar considerado o maior negócio do setor depois da privatização da telebrás a chamada supertele no entanto a compra da brasil telecom foi totalmente financiada pelo bnds e pelo banco do brasil gerando mais uma dívida no valor de 5,8 bilhões de reais para o caixa da união além disso o processo de incorporação foi afetado pelo aparecimento inesperado de 1,3 bilhão de reais em dívidas e ações judiciais da brasil telecom esse valor dobrou o passivo da empresa que chegou a quase 3 milhões de reais os interesses da companhia estavam apenas os controladores que portanto os acionistas minoritários saiam prejudicados com essas decisões após a compra da brasil telecom a empresa portuguesa portugal telecom que era pior administrado ainda decidiu se juntar a um negócio da oi comprando 22 por cento da empresa por mais de 8 milhões de reais no entanto para entrar na companhia foi acordado que a portugal telecom poderia sacar 500 milhões de reais em dividendos por ano até 2014 até agora tínhamos uma empresa controlada pela portugal telecom andrade gutierrez la fonte e o bnds que eram consideradas empresas com as piores práticas de gestão e governança possíveis a quantidade de dívidas que a empresa de criar ao longo do tempo era muito negativo e logo iam começar a aparecer as primeiras sequelas de um negócio mal administrado os acionistas controladores da oi estavam mal pois as dívidas bilionárias que tinham contraído lá estavam prestes a vencer para tentar resolver esse problema foi estruturado uma operação que tinha como objetivo resolver os problemas financeiros da empresa em uma das etapas dessa operação a oi teve um aumento de capital por meio de uma nova corporação no entanto esse fato chamou a atenção da cvm pois os controladores sairiam beneficiadas nessa transação e não deveria ser permitido que eles votassem nela eles receberiam uma parte do capital da oi e poderiam usar ele para seus próprios interesses e quitar as suas dívidas mas depois de várias discussões sobre essa pauta no final eles conseguiram votar a favor da transação e aconteceu que a cvm tinha previsto os controladores da oi usaram a sua parte da capitalização para quitar as dívidas próprias que estavam quase vencendo dessa forma eles deixavam de lado os interesses da companhia e focado nos seus próprios problemas com uma péssima prática de gestão por outro lado em uma parte do processo de capitalização da oi a portugal telecom ali não 6 bilhões de reais em ativos na empresa só que um problema que ninguém tinha percebido apareceu o dinheiro em caixa da portugal telecom estava totalmente aplicado em títulos de uma empresa chamada rio forte no entanto em poucos meses a rioforte foi à falência pelo dinheiro da portugal telecom seria usado na oi desapareceu então o plano de reestruturação da companhia tinha fracassado ea oi entrou em recuperação judicial em 20 de junho de 2016 é triste ver como uma companhia mesmo ser uma grande empresa pode desabar em alguns anos por causa de uma péssima gestão as ações da oi no passado chegaram a custar mais de 120 reais e hoje custa apenas um real e vinte e cinco centavos portanto um dos principais pontos que os investidores minoritários devem analisar em uma empresa é a sua gestão e governança caso contrário o pesadelo de investir em uma próxima oi poderá se repetir o poço mathew espero que tenham gostado desse vídeo e antes e com as três missões principais sobre a história da oi eu queria te falar que eu escrevi um e-book 100% grátis onde eu explico passo a passo que você deve seguir para investir em ações de grandes empresas se você quer ser sócio de grande empresa ou fazer o dinheiro trabalhar para você clique no primeiro link aqui embaixo da descrição ou no link lá navio dependendo do lugar onde você tiver a ver no vídeo eu vou mudar com as três seções principais da história da oi a primeira razão pelo fracasso da 8 é que os interesses do minoritário foram deixados de lado o acionista minoritário é aquele que possui uma pequena parte da empresa quando uma empresa a abrir capital na bolsa ela tem que agir a partir desse momento de acordar os interesses do acionista em prestar conta pra eles e nessa situação podemos ver que os controladores em nenhum momento se preocuparam com os minoritários e nem com a situação da empresa e estavam mais preocupados com eles próprios então é o acionista minoritário foi pisado várias vezes durante é a relação dessa empresa pelo que foi decaindo ao longo do tempo e deixou de ser um investimento interessante então a primeira razão para o fracasso da 8 é que ela não se preocupou com os próprios investidores dela a segunda razão do fracasso da oi tem a ver com uma frase que eu gosto muito que a empresa rica empresário pobre uma gestão eficiente de empresa é aquela que deixem de lado seus interesses próprios para focar no da empresa em conjunto e isso não aconteceu no caso da oi pois podemos ver que os acionistas sugavam a oi e deixava muito desidratada eles retiravam muito capital e aquela proposta da portugal telecom de retirar 500 milhões de reais em dividendos por ano foi um absurdo completo para a empresa pois ele estava deixando de forma clara que o foco não era o crescimento da empresa eles não estavam preocupados em gerar valor para o longo prazo ele estava mais preocupado com seus próprios problemas ea terceira lição em que eu acredito que seja mais importante é que empresa privada não combina com política quando a oi começou a ser usada para fins políticos como foi o caso da compra da brasil telecom em 2007 ela começou a mudar demais o seu foco e não se preocupava tanto em gerar valor para o acionista mas sem resolver conflitos de interesses políticos e muitas empresas que se envolvem com política podemos ver que elas fracassam no longo prazo então empresa privada não combina com política e estas foram as três razões principais pelo fracasso da 8a péssima gestão ela com foco nos seus interesses próprios e estragou a sua empresa que era uma das maiores empresas de telefonia fixa no brasil que foi até chamado de super tele quando ela comprou a brasil telecom se você quer ser um bom investidor no longo prazo você precisa correr de empresas que tem uma péssima gestão como é o caso da oi caso contrário se você escolher uma empresa que parece lucrativa mas que a gestão não possui os interesses alinhados com o investidor você pode estar fazendo um péssimo investimento espero que você tenha gostado não se esqueça de deixar o seu leque em baixo se inscrever e à qual se uniu para não perder mais nenhum vídeo de estudo de caso de empresas até mais.
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Camaragibe:
Michael Molina, Herkimer: Touro Law Center. Belford Roxo: City College of New York; 2015.
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