Medgar Evers College - Nos estados unidos ao contrário do brasil mais de 80% das empresas fábricas. e centros logísticos são alugados não são das empresas aqui no brasil mais de. 90% são das empresas o que faz sentido hoje você colocar você vem desses. imóveis e locar para o investidor é pá com apagando 110 do cdi 115 do cdi. porque se você tem uma empresa que não rende mais seis e meio por cento ao ano. aqui no brasil você está fazendo alguma coisa errada. a coca cola fez esse galpão com dinheiro próprio é foi um galpão feito sob medida. para a coca-cola então o primeiro contrato de locação está sendo feito é. um contrato que você está comprando você está comprando galpão da coca-cola. capitalizando a coca cola ea coca-cola tá pagando os aluguéis. agora com taxa de juros mais baixa faz mais sentido ainda primeiro no fundo a. gente a ou a cota do fundo rendeu por volta de 20% e 21% ante por cento. valorizou valorizou 20 e 21% então como a cota valorizou em um ano. mais ou menos 20% e pagar um rendimento de 0 9 e 1 mês. isso no primeiro ano está por exemplo alguém que investiu sei lá. dez mil reais no comecinho foi o primeiro investidor hoje está com seus. 13 mil e 514 mil reais aí bilionários tudo bem assunto de hoje fundo. imobiliário né tá todo mundo falando desse troço ea gente vai querer saber é. bom mesmo não é é melhor que comprar um apartamento ou. isso tem muito mais risco e aí que a gente trouxe aqui telêmaco genovesi pra falar do assunto pra quem não sabe ele criou um novo produto dentro dos fundos imobiliários imagina que eu trouxesse aqui alguém que criou o cdb eu trouxesse alguém que criou o tesouro direto a gente está entrou-se aqui criador de um produto financeiro quente a gente já trouxe aqui no canal henrique brêda gestor da usca black né fundo mais famoso do país a gente trouxe o fausto botelho mora analista gráfico e de krypton moedas ea gente está fazendo o elenco genovés em si traz aqui a nata da nata aliás vou colocar o nome do meu filho de telê macaé eu acho que você não deve fazer isso né ai você não vai sofrer mourinho vai dar tudo certo tempo mas a gente começar que a gente precisa fazer soltar a vinheta né porque o nosso editor demorou mais de quatro minutos para fazer essa venda de dois segundos e se a gente não coloca depois tinga a gente só tem ele bom milionários a gente vai começar a entrevista monstra vai ser uma trilogia a gente vai dividir em três vídeos você entrevista mais completa você vai ter uma aula aqui você vai sair phd em fundos imobiliários então se inscreve no canal senão depois secar mas eu não vi que colocou o segundo vídeo claro não está inscrito não tem como saber ativa notificação notificação sininho você tem que ficar lá por toda vez que coloca um vídeo novo já vai direto a liberou para o seu filho já fica sabendo que a gente colocou um vídeo novo ou se a gente instagram facebook 1 bilhão educação financeira ou nosso portal 1 bilhão ponto com.br o chamado de tell né lógico que a gente gente é obrigado por ter vindo obrigado família a primeira vez se vê no canal no youtube sem primeira divisão na tv no canal aberto com 8 bi primeira vez brigado e morou seis meses porque consegui convencer ele está morando nos estados unidos não ficou rico foi pra lá então vamos começar aqui com o básico o que é um fundo imobiliário bastante o que é um fundo imobiliário bom preço é um fundo de uma maneira geral é um condomínio em um condomínio que todo mundo que investirá porta dinheiro é e o gestor no caso investe em algo e esse investimento vai dar retorno pra todo mundo que investiu tanto aos condôminos um fundo imobiliário nada mais é que um fundo que uma um condomínio e esse gestor vai aportar o recurso vai investir é o síndico o gestor um síndico em produtos imobiliários tá aí você entra no fundo imobiliário sentar no fundo faz investimento eo gestor em vez de comprar ativos financeiros em um cdb um tesouro direto enfim alguns ativos financeiros é que são mais normais mas é colocado nos cartões de mercado é ele vai comprar ativos imobiliários é qualquer ativo pode teoricamente qualquer ativo pode mais eu acho que os investidores têm que saber direitinho onde estão alocando não hoje por exemplo a mercado de fundos imobiliários está olhando bastante parte de logística parte de shopping está voltando agora todo mundo tem que ser móveis comerciais não pode até ser residencial de residência mas a maioria geralmente a maioria comercial tamanho grande maioria comercial você tem fundos imobiliários residenciais e desenvolvimento é você pega uma construtora que quer fazer um desenvolvimento residencial a faz um fundo imobiliário recebe aportes dos investidores e desenvolve o produto é residencial imóvel residencial e faz a venda para os moradores ou quem quer comprar aqueles aqueles apartamentos vamos colocar assim e aí depois que foi feita a venda e distribuído distribuído os rendimentos o do lucro para todos os investidores e os investidores saem com com os recursos com a rentabilidade do fundo então isso seria um fundo mobiliário residencial ou comercial mas entre aspas é o pouco menos não tem começo meio e fim ele tem um começo um meio o fim dele é só quando há o o o final dos contratos de aluguel você não quer mais renovar e você simplesmente vêm dos imóveis a ou você tem um contra um fundo imobiliário também desenvolvimento é comercial então você pega um dos último exemplo a quem não está familiarizado com quebra de sutil você tem uma empresa pode ser uma multinacional pode ser uma empresa pequena que porque achou uma área e que é comprar até fazer um galpão logístico naquela área ele chama um parceiro financeiro e falar olha eu tenho interesse em ficar com aquela área e tem interesse em montar um galpão logístico pra mim refrigerado é um logístico refrigerado logístico de três andares ou com câmera específico para ele o campeão a entrada dos caminhões tem que ser de quatro metros de largura enfim o parceiro é financeiro de ele vai faz o projecto emmon do fundo imobiliário para receber recursos nos investidores para montar aquele projeto para essa empresa especificamente já tá amarrado já amarrado vai para aquele exato esse tipo de fundo a gente até fala que existe uma curva j nesse fundo porque porque o começo do fundo você aposta dinheiro no começo você só vê sair dinheiro do fundo se não tem a volta porque porque aquela empresa não está pagando aluguel ele só tá vendo o custo sair do fundo então fundado botando dinheiro na obra depois de um certo tempo vão colocar 12 meses e 18 meses que é o normal de uma obra grande essa logística esse centro logístico ficar pronta a empresa vai e tem um aluguel normalmente um lugar de 10 anos e ela começa a pagar um aluguel já a all a rentabilidade é sendo auferido esse um ano e meio um ano um ano e meio que não teve rentabilidade então a rentabilidade que dos próximos dez anos leva em consideração esse um ano um ano e meio que ficou parado o seu dinheiro então você tem 11 anos há 11 anos e meio de dinheiro parado é no fundo imobiliário pra parada investido desculpa investido é durante onze anos onze anos e meio só que esse fundo normalmente os fundos imobiliários toma bolso essa é uma grande vantagem então a hora que você quiser dar saída para esse fundo você quiser vender esse fundo se pode lá na bolsa e vendendo essa rota pode vender sua cota do fundo você recebe a rentabilidade é bem treinado e 10 dependendo do fundo teórico dele sugestão que eu dou para quem está investindo em fundos imobiliários hoje é procure saber qual liquidez do fundo tá no mercado procure saber também quem é o gestor do fundo em seu gestor item tri recorde de de fundo imobiliário que é o placar em um histórico de fumo boa hora um histórico de fundo imobiliário principalmente se se aquele projeto que está colocando é um projecto que você às vezes é um projeto que é viável mas você não compra esse projeto por exemplo muita gente que hoje em dia não gosta de shopping tem algumas regiões do brasil que ainda cabe shopping quetta é não cabe shopping de começar do zero mas alguns fãs no brasil estão comprando shoppings que estão prontos estão sendo remodelados então a gente tem uma tendência a partir de shopping voltar a andar um pouquinho no brasil mas tem alguns investidores que não gostam shop porque de dez anos para cá sete anos pra cá você tem um grande problema nos shoppings no brasil não teve uma rentabilidade muito baixa então tem gente que não gosta respeito mas eu acho que um pedacinho de de recurso de voltado a fundo imobiliário você tem que ter no nessa nessa área de fundos do shopping num enfim um fundo imobiliário você pode ter uma gama e de subir é sub áreas para fundo imobiliário tá agora quer saber você criou eu acompanhei de perto né e se criar um produto financeiro na verdade eu só conheço você assim criou um novo produto primeiro fundo imobiliário de contrato atípico do país deu muito mais segurança o que é um fundo imobiliário de contrato atípico costa importância dá uma aula do que é um contrato atípico um bom rumo à na verdade a gnr na época que eu era o o o senhor da gr ela criou esse fundo em 2017 2016 ou 2017 e foi o primeiro fundo 100% contrato atípico e multi excedente ou seja tinham algumas operações dentro não era simplesmente uma operação porque existia no mercado eram fundos imobiliários com algumas operações de contratos atípicos dentro não era um fundo 100% contra tipo você tinha contrato típico ea tipo eu vou explicar a diferença entre os dois depois ou você tinha um fundo imobiliário com 11 imóvel só é de contraparte tá o que a gente criou foi um fundo imobiliário com vários com multi contratos atípicos com vários vários centros logísticos e fábricas a que é um contrato atípico normalmente você faz um contrato atípico quando você faz um do sul então você tem uma empresa que quer achou essa área como falei posteriormente achou uma área que gostaria de ser criado um centro logístico nessa área ou ser refrigerado mais ela faz um contrato de dez anos de aluguel renovável por mais dez anos e esse contrato é um contrato atípico ou seja se ela quiser romper o contrato antes dos dez primeiros anos do 10º ano ela tem que pagar de multa o contrato todo até o final não existe aquele que é do contrato típico regista acostumado aqui no brasil quando você faz a locação de cinco anos seis anos você tem é uma multa de normalmente três aluguéis é a proporcionalidade de três aluguéis então se você tá alugou por seis anos ficou 3 e pediu pra sair você paga um aluguel e mail que é a proporcionalidade e sai do do imóvel no contrato atípico não existe isso se você tem um contrato de dez anos e no quinto ano você pede pra sair você tem que pagar os outros cinco anos de aluguel o fundo mobiliário e os cotistas no caso nós que estamos investindo nesse fundo vamos receber de qualquer jeito vão receber de qualquer jeito se ele quiser sair eu não quero mais ficar nesse caso a omc como todo produto financeiro que tem uma rentabilidade boa tem um risco qual é o risco desse fundo imobiliário de contrato atípico são as contrapartes então se a gente está falando de uma empresa que é pago aluguel próprio fundo é essa empresa não tem um balanço tão bom e não tem no quando chegar no quarto ano 5º ano não tem condição de pagar o aluguel que ela teoricamente está quebrada aí é um risco que você tem porque não adianta você tentar apertar empresa que a empresa não vai ter por onde pagar qualquer melhor saída tirar a empresa de lá e ficar com o imóvel e tentar local para outra outra empresa esse é o único risco do contrato atípico na ásia já vou entrar numa outra questão você pode por exemplo colocar empresas tripoint foi sempre foi que a gente fez no começo da gnr a gente colocou no começo no meio da gente a gente colocou só empresas é atribuído no fundo empresas não só tem poemas empresas muito boas é com um balanço muito bom a gente eu falei mas que se pegar aqui uma empresa atribui uma empresa que é o melhor risco de pagamento prévio de primeiríssima linha vermelha linha inicialmente foi um nocaute na verdade o menor risco de pagar de calote não deve estava tá bom né lembrança é um breve uma empresa tribal e dificilmente ambev não irá pagar pode acontecer pode ter um risco tem mas é muito mais difícil então só tenho que olhar o fundo imobiliário de contrato atípico é mais seguro que um fundo comum vamos dizer assim é típico bom sim sim o bebe por exemplo um exemplo é um exemplo típico em breve onde quando a gente comprou o centro logístico da ambev no sul do país é a ambev tinha feito tivesse esse projeto é o investidor colocou dinheiro ela fez um contrato de 10 anos estava pagando o investidor era uma família na época é queria sair da operação e veio vem bp colocou na verdade a gente encontrou eles compramos o contrato dele está então na época a gente encontra um comprou um contrato de oito anos e meio de contrato atípico renovável por mais dez anos então hoje na gr nuno conversa existe um contrato da ambev que já correu algum tempo mas na época tinha oito anos e meio e em mais dez anos de renovatória tá é o risco dessa operação qualquer breve esse centro logístico da ambev inclusive é um centro logístico completamente diferenciado você não consegue colocar lá por exemplo um centro logístico de da amazon por exemplo é feito pra um breve a parte onde os caminhões chegam têm um pé direito é maior enfim foi feito sob medida para ele por meio de breves então o que eu acho que até a gente brincava na época a assembléia deve sair de lá a gente vai colocar coca-cola seu meio ambiente sema empresa bebidas época você ambev sair de lá a gente vai colocar se ele sair de lá ela quebrar um dia a gente vai colocar uma outra empresa de bebidas só que o risco não deve quebrar muito pequena só o pessoal para tomar cerveja não é o caso por favor né gente no caso e existe uma outra possibilidade por exemplo eu fui lá coloquei um milhão mas sim pessoas colocaram bilhão no fundo de contrato atípico foi ontem 100 milhões é certo aí eu chego por uma empresa por exemplo para a coca-cola folha de coca cola esse galpão que você tem toquero contrário esse galpão que seu e você vai me pagar um aluguel durante dez anos e você vai capitalizar o que eu vou te dar 100 milhões são só pegar o dinheiro no banco existe essa possibilidade também também existe essa possibilidade porque normalmente acontece a coca cola fez esse galpão com dinheiro próprio é foi um galpão feito sob medida para a coca-cola então o primeiro contrato de locação está sendo feito é um contrato que você está comprando está comprando galpão da coca-cola capitalizando a coca cola ea coca-cola tá pagando os aluguéis isso é um um jeito de você é vamos pensar o seguinte qual é o core business o que é o que a coloca qual faz hoje que o brasil a coca cola vende é refrigerante e vende cerveja no brasil negócio dela não é imóvel não é imobiliário então porque a coca cola tem um imóvel daquele tamanho centro logístico daquele tamanho todo citou os riscos da coçam grande é o nome dela não faz sentido então faz muito mais sentido a vender esse centro logístico esse imóvel h o aluguel usar esse dinheiro que ela capitalizou para investir em um projeto logístico para investir no projeto de engarrafamento em gagá a nova engarrafadora uma nova enfim uma nova planta tem que fazer investimentos na área dela não ficar com o projeto hoje o projecto imobiliário é em cima dela em cima do dinheiro mobilizado para mobilizar vem então isso não serve só para collins sair pra todo tipo de rã moon é de atividade é aqui no brasil nos estados unidos ao contrário do brasil mais de 80% das empresas fábricas e centros logísticos são alugados não são das empresas aqui no brasil mais de 90% são das empresas não são alugados não tem lógica monte de dinheiro e mobilizado exarado por parte das companhias que poderiam os fundos comprarem e as empresas pagaram aluguel profundo exatamente é bom pra todo mundo é lógico aí você fosse pra mim a não tão mais puxa é nos estados unidos a gente está falando de uma taxa de juros de dois e meio por cento ao ano está em 2 25 26 por cento ao ano aqui no brasil a gente trabalhava em taxas de juros de 15% e 16% tá é agora a taxa de juros no brasil há 6 6 por cento começa quando bateu 9% e 8% já começava a fazer bastante sentido você começou a desmobilizar é sou só é isso seus imóveis e começar a investir no seu projeto é do seu projecto seu core business mesmo o seu projeto agora com taxa de juros mais baixa faz mais sentido ainda então esses números de mais de 90% da população mais de 90% das empresas terem hause aos imóveis em seus nomes num pé no seu balanço não faz muito sentido né com uma taxa de juros tão baixo o que faz sentido hoje você colocar você vem desses imóveis e local por um investidor época com apagando 110 do cdi 115 lei porque se você tem uma empresa que não rende mais seis e meio por cento ao ano aqui no brasil você tá fazendo alguma coisa errada mas deixar o dinheiro parado para deixar o dinheiro parado sem então se a coca cola não rende mais que 6 6 por cento aqui no brasil tem alguma coisa errada então vale a pena pra ela pega o imóvel vendido móvel começa a pagar aluguel e use seis e meio esse dinheiro do imóvel para investir na empresa porque vai render mais do que os seis e meio por cento ao ano sem e agora quer saber se deu certo esse fundo mobiliário contrato ativo quanto valorizou a cota num ano no primeiro ano não falar de números bom no primeiro ano a valorização do fundo a gente eu sei se fundo em maio foi maio de 2017 eu estou com os números usamos aqui pra mim passar muito rápido então tô no primeiro ano do fundo deixou seu futuro em maio abril para maio de 2017 primeiro no fundo a gente a a a cota do fundo rendeu por volta de 20% e 21% é por cento valorizou e valorizou 20 e 21 por cento sem os números aqui de cabeça mas foi por volta de 20 com a garantia do imóvel é diferente de dólares ou 20 por cento na renda variável em assim foi uma valorização já é uma porrada da ue fora isso eu vou ficar te perguntando 20% dessa vez porém não vai virar um meia que revive um da globo e é e fora fora isso é é ele o fundo pagava rendimento mensal entanto falando do da valorização das cotas na bolsa tá então você teve se tinha um rendimento mensal que era por volta de 08 07 não se fosse vamos assim se fosse no mercado de ações e dividendos e não dividem dívida ainda é o aluguel todo mês o fundo pagar paga dividendos é mensais pagava 0 90 centavos por mês para cada cota investida hoje está por volta de 0 70 00 sintoma em 0 90 significa quanto na época o fundo foi lançado assim ele ele representava 09 ao mês então como a cota valorizou em um ano mais ou menos 20% e pagar um rendimento de 0 9 e 1 mês isso no primeiro ano em dezembro e não me convenceu a entrar eu acho que eu lembro coisa em troca o fundo em dezembro de 2017 a gente fez uma nova captação por isso que ele não rendeu tanto no primeiro ano estranho né os fantasmas aqui era pra ter rendido até mais no primeiro ano mas como a gente resolveu fazer uma nova captação na segunda captação em dezembro de 2017 mesmo é o que aconteceu a gente os clientes os investidores é achar ficaram um meio com o pé atrás porque o que aconteceu em 2017 estávamos relembravam voltar um pouquinho lá atrás a gente começou esse fundo em novembro de 2016 desde 2012 não era lançado nenhum fundo imobiliário com captação 400 ou seja a captação na bolsa tá com um valor expressivo aí a gr que nunca tinha feito nenhum fundo imobiliário jec foi inaugurada foi fundada em 2010 só que a gente sempre tinha feito fundos de direitos creditórios e fundos é de desenvolvimento mas nunca tinha feito um fundo imobiliário 100% imobiliário porque ainda em 2012 o investidor mais antigo que uma experiência no mercado financeiro de modo geral vai lembrar 2002 a estrear bolha dos fundos imobiliários então muitos fundos imobiliários estavam valendo na cota um valor superior ao valor de mercado dos imóveis e aí ouvi uma uma bolha imobiliária que jogou os fundos a cota dos fundos mobiliários para muito para baixo então chegar a perder 30 a 40 por cento do seu valor de mercado isso de 2012 a 2014 2015 2016 foi um ano muito complicado ainda o mercado se ressentiu um pouco desse desse problema que aconteceu com os fundos imobiliários e 2016 novembro de 2016 a gente começou a conversar dentro da gepro vamos lançar esse fundo ou não porque a gente ia ser um pioneiro no lançamento depois de cinco anos no fundo de uma captação tão expressiva ea gente fez uma captação a gente colocou uma captação de 150 milhões no mercado em abril para maio quando a gente teve uma capitação a gente cá todo esse fundo de 200 milhões a primeira captação que a gente mais do que estavam querendo é não a gente colocou a captação de 200 ea gente 441 tá então a gente não chegou à capital total do fundo na primeira captação porque muitos investidores não sabia tinha se é essa memória de um fundo imobiliário num pré é a da gr nunca lançou um fundo imobiliário e não via que a gente entregue record imobiliário e outros produtos ea gente teve uma dificuldade também muito grande em escolher um bom parceiro financeiro porque na época os grandes bancos não queriam fazer fundos imobiliários por conta disso ea gente fez uma parceria com a capital markets com a cm capital markets na época que é uma corretora espanhol é muito reconhecida fora do brasil aqui no brasil também é bem grande mas não é tão grande quanto à forma e eles toparam fazer administração com história pra gente a custódia na verdade desse fundo era metaweb tamanho ea gente fez a colocação de 141 milhões isso em maio abril para maio em dezembro quando a gente vai fazer a segunda captação o fundo já tinhas é rendido 20% na cota mais 10 90 0 80 de dividendo e e nessa segunda captação normalmente os que você faz a vamos captar com valor inferior ao valor de mercado porque precisa dar um ganho para os investidores novos que caia na primária na oferta primária e foi isso que a gente fez a gente jogou se não me engano essa oferta primária para r$114 o fundo estava em 120 tá a cota caiu em dezembro ea gente captou a gente fez uma oferta de 250 milhões se não me engano ea gente captou 280 de capital mais do que a gente tinha feito oferta bom resumindo o fundo fechou janeiro de 2018 com 45 quase 500 milhões de reais de valor de mercado porque eu a gente captou no total 410 milhões só que a cota total de 120 cento e vinte e três anos hoje a eu vendia gr no começo de 2018 é mercado sabe disso e hoje acompanha bastante fundo é o fundo ele já chegou a ter 140 reais hoje tem 134 135 5 é eu saí de casa não cheguei a ver com aquela cor por exemplo alguém que investiu sei lá dez mil reais no comecinho foi a primeira vez hoje está com 10 e us 3 mil e us 14 mil reais aí é na copa na bolsa está recebendo zé hoje a cota caiu a ao dividendo caiu um pouco por conta de uma nova emissão a euro eu não sei o que a genitora nova da onu no haiti estão fazendo mas é eu sei que o dividendo caiu um pouco justamente por conta da queda da taxa de juro sobe mim e por conta também que teve uma nova missão agora e pelo último relatório da gestora é eu vi que eles não alocar ainda 100% dos recursos em novos produtos novos ativos então por isso que cai um pouco de dentro do fundo mas o fundo tá indo o super bem no fundo é um dos melhores do mercado hoje em dia e hoje gerencia 11 pela companhia na bolsa de grc 11 exato vai colocar pois o gc o código para quem quiser atrás nesse fundo continuar indo super bem ea minha sugestão investimento aí caso queiram ver a pessoa que está do outro lado queria começar a investir em algum produto imobiliário com pouco risco nesse fundo é um por um fundo que não tem muito risco da parte de contratos da parte de risco imobiliário só pretende finalizar aktel sou leigo não entendo nada estou começando a entender um pouco que que é um fundo imobiliário quer investir como é o passo a passo para conseguir investir no fundo uma mulher que eu tenho que fazer bem básico bem didático bom o ideal é primeiro abrir uma conta em uma corretora e um banco que tinha acesso a calma ao mercado a bolsa nem o mercado financeiro bolsa de valores no caso é na bolsa de valores e vai conseguir ver todos os fundos imobiliários de estados ou seja todos os fundos mobiliários que estão 11 liquidez na bolsa da e aí você vai conseguir ver quanto tem de liquidez na bolsa esses fundos é só fazendo parentes urgência 11 é eu não tô acompanhando ele tão de perto assim mas eu lembro que estava batendo 364 milhões de reais de liquidez diária é uma liquidez muito grande profundo e mobiliário a liquidez e vendendo gente comprando exatamente não adianta só tem um monte de gente vendendo se não tem comprador então o comprador se eu tô psiu a cota do fundo vale hoje sem e eu estou vendendo minha cota a 105 que tem um monte de gente em 1905 a cota se tiver um comprador só a 92 e 93 nesse caso o comprador vai comprar a cota de dodó da pessoa do vendedor que estiver mais desesperado num carrinho então esse cara vai comprar a cota melhor do que ela vale mais baixo do que ela vale se você tem muito comprador e pouco vendedora quanto vai subir é vai ser o contrário então que o que é bom de olhar o a liquidez é para saber se tem muito comprador muito vendedor ea cota não vai ser impactada por essa falta de liquidez muito comprador pouco melhorou pouco comprador com muito vendedor tá na hora que você faz análise na hora que você entra em uma corretora te dá acesso aos fundos mobiliários e analisar qual é o melhor o melhor o melhor liquidez uma das menores liquidez você analisar o coativo que tem dentro do fundo quais são os imóveis tem um funding o contrato é atípico não era típico copa a duração do contrato quem são as contrapartes e isso é muito importante às vezes você tem um contrato típico é que é o contrato ativo aquele contra tico já comentei o típico é o fundo imobiliário comuns é o primeiro que os exatos surgiram mas se tem um contrato tipo de uma empresa atribuem laden só que a empresa atribui muitas vezes ela pode querer mudar simplesmente por mudar de local então ela está numa cidade que o icms subiu ela vai querer sair de lá e promover a cidade se você é dono do imóvel via um fundo mobiliário você vai ficar aquele imóvel parado e isso é muito prejudicial fundo imobiliário principalmente também o ramo de atividade das dalazen do dos imóveis então o ramo de atividade das empresas se for um logístico uma fábrica um ramo de atividade então é tentar evitar as empresas que estão na área de principalmente exportação muita coisa que é trazida da china para cá porque é uma empresa que não vai se segurar por muito tempo é enfim alguns anos de actividade que não são muito muito adequados para fundo imobiliário vai entrar nisso no próximo vídeo segurei assim você fala tudo então teria que perguntar que a boca deve encerrar esse primeiro vídeo aqui a gente vai começar segundo você não vai sair daí então aqui não está inscrito já se inscreve esse é o primeiro de três vídeos a gente também está no instagram no facebook 1 bilhão educação financeira ou no site 1 bilhão ponto com.br encerrando nosso primeiro vídeo.
Artigo de opiniao jornal o povo artigo 215 paragrafo 1 Itapetininga historia da educacao contemporanea. Bacabal arquitetura e urbanismo mackenzie Trabalhos não Escritos, uniasselvi famelages telefone Revisão, is the california bar exam graded on a curve Proposta de Tese, aparelhos de ginastica mercado livre Trabalhos Matemáticos. Apresentador x factor uk nome do exame do sono artigo de opiniao jornal o povo Três Lagoas lembrancinhas de aniversario infantil hulk. Loja de artigos para festa em criciuma Apresentação de Power Point Camaragibe jurados do the voice de portugal, demissao por justa causa nao tem aviso previo.
Suzano:
Oliver Garcia, Suffolk: Parsons The New School for Design. São Leopoldo: Jewish Theological Seminary of America; 2009.
Kelly Russel, Adirondack. Caxias do Sul: Lander College for Men, Kew Gardens Hills, Queens; 2006.
Connie Collier, 5th Street, East zip 10003. Diadema: Marist College, Poughkeepsie; 2010.